红枣走出1-5正套后，还有哪些来回契机？

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一德菁英汇　　作家：崔固执/F3007574、Z0020798/

　　一德期货生鲜畜牧分析师

　　1． 新季产区情况

　　产量-还原性增产：新季花期鸠集、头二茬坐果较旧年提拔，举座长势雅致，凭证我的钢铁网调研团队预估（基于坐果情况进行研判），2024产季新疆灰枣产量较2023产季有彰着还原（增幅67.10%）但不足2022产季。

　　（产量影响成分各样化，干旱、高温、惩办、冻树、坐果药、大风、环割技能等。本产季发芽、环割技能较旧年提前半个月，受上一产季高收购价影响，枣农惩办积极、水肥弥漫。）

　　质地：受前期降雨影响产区枣果存在部分裂口及炭疽病，或影响商品率。

　　收购博弈及下树历程：基于旧年灰枣收购行情，枣农激情预期较高，客商激情预期6元/公斤阁下的价钱，因为按照销区倒推原料枣收购价难以支执7元以致更高的价钱，是以大部分枣商执不雅望试探激情荒芜采购，两边僵执博弈。基于保证品性及抗价激情，枣农延迟吊干技能或在11 月初进行下树，现时下树历程偏慢，若羌、且末、皮平地区下树阐扬较快，下树也弗成能无鸿沟推迟，无非是下树到晒场后连续博弈，关联词跟着技能的推移，枣农抗价难度料会增大，跟进下树阐扬及原料收购价钱变化。

　　图1． 2020-2023 产季主产区阶段性收购价钱（元/公斤）

　　图2.2021-2023年灰枣收购价对情况

　　2． 沧州商场行情

　　截止到10月31日当周，据Mysteel农居品调研数据统计36家样本点物理库存4075吨，同比减少53.66%，处于近四年最低值。

　　现货价钱参考特级11.00元/公斤（较月初上升7毛），一级10.50元/公斤（较月初上升6毛），二级9.30元/公斤。商场日度到货20余车阁下，跟着霜降前后新枣络续下树，枣农扛价心扉较浓，沧州现货价钱不断上调，而延迟吊干技能供应推迁延后，进一步带动沧州商场陈货购销积极，商场成交多为新疆旧季来货及腹地库存货源为主，举座成交氛围活跃。

　　图3．红枣36家样本点库存统计（吨）

　　图4．沧州特级红枣价钱走势（元/吨）

　　3． 奢靡情况

　　销区商场行情执稳：广州如意坊来回商场10月到车辆较9月微增，早市成交量在30吨阁下，部分冷库货源连续出货，商场价钱基本执稳，参考特级11.00-12.00元/公斤，一级10.00-11.50元/公斤，二级9.50-10.00元/公斤，三级9.00-9.50元/公斤。

　　出口情况：凭证海关数据统计，2024年9月份我国红枣出口量2641.35吨，出口金额45772736元，出口均价17329.31元/吨，出口量环比减少16.46%，同比加多28.92%，1-9月份累计出口22374.96吨，累计同比加多10.57%。

　　4． 后市展望

　　现时产区枣农挺价心扉高潮要价偏强，无数客商存不雅望格调，交易两边僵执博弈，供应推迁延后，沧州陈货购销顺畅成交活跃，执续跟进下树阐扬及原料收购价钱变化，从来回逻辑看，2501、2505合约如故有不小区分，2501合约受到挺价和收购历程偏晚影响，注册仓单量可能不足旧年，关联词2505合约技能弥漫加工周期长注册仓单量很可能杂乱旧年峰值，是以最近行情也走出了1-5正套的趋势，在此基础上咱们合计10400对应沧州地区11000的价钱关于2505合约照旧存在一定估值溢价，且莫得被挤仓的风险，更稳妥后期作念空接收，淡漠来回者可在短期心扉开释后冉冉介入2505空单行动趋势来回为佳。

　　裁剪：王琰

　　审核：易乐/F0272877、Z0011428/

　　复核：何牧

　　确认完成日历：2024年11月1日

　　来回相干业务阅历：证监许可〔2012〕38号

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